【中鋼期貨】有色5月刊：高價(jià)位下需求進(jìn)入驗(yàn)證期 有色仍低多為主(1)
目前消息面對鋁價(jià)的提振基本釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將聚焦于宏觀預(yù)期博弈和基本面實(shí) 際表現(xiàn)。供應(yīng)方面，礦端依舊維持緊平衡，預(yù)計(jì) 5 月隨著豐水期到來，云南電解鋁會持續(xù)復(fù)產(chǎn)， 從需求上支撐氧化鋁價(jià)格，不過 5 月山西貴州氧化...
目前消息面對鋁價(jià)的提振基本釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將聚焦于宏觀預(yù)期博弈和基本面實(shí) 際表現(xiàn)。供應(yīng)方面，礦端依舊維持緊平衡，預(yù)計(jì) 5 月隨著豐水期到來，云南電解鋁會持續(xù)復(fù)產(chǎn)， 從需求上支撐氧化鋁價(jià)格，不過 5 月山西貴州氧化...
海外方面，美歐貨幣政策或有所分化。美國經(jīng)濟(jì)態(tài)勢整體穩(wěn)健，有望持續(xù) 保持偏強(qiáng)韌性，但去通脹進(jìn)程緩慢且阻力較大，通脹黏性凸顯，美聯(lián)儲年中降 息概率已極大降低，降息時(shí)點(diǎn)或推遲至 9 月份或之后，降息節(jié)奏和力度持續(xù)受 到...
鋁價(jià)二季度預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，易漲難跌，運(yùn)行 重心預(yù)計(jì)上移，區(qū)間或在 18500-21500 附近，但也需警惕預(yù)期差出現(xiàn)，價(jià)格高位或抑制下游出 貨，后續(xù)關(guān)注旺季成色和西南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)情況，防范鋁價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)。
二季度是重要的需求驗(yàn)證期。無論去年底和今年一季度預(yù)期如何，春季都 是對下游需求的真實(shí)檢驗(yàn)。目前看，板材下游需求要好于建材，但成材的價(jià)格走勢更多參 照螺紋鋼。從統(tǒng)計(jì)局公布的 1-2 月地產(chǎn)數(shù)據(jù)和第三方資訊機(jī)構(gòu)調(diào)研...
我們對3月份走勢傾向于在區(qū)間整理中偏弱對待?！皟蓵睂κ袌龅挠绊懯瞧e極的，鋼價(jià)目前的位置深跌概率不大，但從鋼材自身基本面看，需求偏弱的局面并未得到根本改變，且存在實(shí)際需求不及預(yù)期的可能性，其中板材需求要好于...
今年春節(jié)較晚，節(jié)前市場整體偏低迷。1月份，鋼材盈利率不足三成，長短流程鋼廠在虧損或微盈利的邊緣波動，導(dǎo)致年初以來停產(chǎn)檢修多于復(fù)產(chǎn)，其中螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)下降，而熱卷產(chǎn)量則保持偏高水平。這與兩品種的需求狀況也直接相...
國內(nèi)方面，2023年我國經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，在各項(xiàng)宏觀政策發(fā)力顯效下，國民經(jīng)濟(jì)保持溫和向好趨勢。固定資產(chǎn)投資增速平穩(wěn)，制造業(yè)和基建投資均保持增長。消費(fèi)市場回升態(tài)勢良好，商品零售、服務(wù)消費(fèi)均表現(xiàn)較好。長期來看，20...
核心觀點(diǎn)：12月份，我們認(rèn)為鋼材驅(qū)動力不強(qiáng)，上下空間均有限，更多是跟隨原料價(jià)格波動。一方面，對于12月即將召開的中央政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議，市場給出了較強(qiáng)的宏觀預(yù)期，既有對房地產(chǎn)政策的預(yù)期，也有對國內(nèi)貨幣寬...
核心觀點(diǎn)：對于年底兩個(gè)月，我們認(rèn)為鋼材基本面一般，但向下空間有限，向上彈性更足。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月中國粗鋼產(chǎn)量79507.3萬噸，同比增長1.7%。考慮到全行業(yè)盈利率不足二成和北方冬季重污染天氣的預(yù)警響應(yīng)，完成粗...